ЗОЛОТО. ОЦЕНКИ THOMSON REUTERS GFMS

31 марта 2016 г. Thomson Reuters GFMS опубликовала доклад «GFMS GOLD SURVEY 2016». Первая реакция многих аналитиков была кричащей: «GFMS: скоро золото опять окажется ниже $ 1200». Действительно, по прогнозам GFMS: «Закрыв снижением три последних года, золото начало 2016-й мощным ростом, который был вызван резким сокращением аппетита к риску и всплеском спроса на защитные активы. По нашему мнению, текущее ралли окажется непродолжительным, и по мере ослабления рыночной турбулентности, цены возобновят снижение. В пользу этого говорит ослабление спроса на физический металл в Азии (что касается, например, Китая, то спад спроса на золото был обусловлен резким ростом местного фондового рынка в первой половине года, который всосал в себя бóльшую часть капитала). В ближайшее время мы ждем падения котировок золота ниже $ 1200. В более отдаленной перспективе прогнозируемое сокращение добычи и восстановление спроса окажет ценам поддержку».

Однако, как я ранее утверждал, никогда не стóит доверять мнению какого-то одного аналитика, пусть даже такому крупному, как GFMS. Почему? Потому что исходные данные для анализа у различных аналитических контор различаются. Что уж говорить о прогнозах, которые зависят от субъективных мнений различных аналитиков.

Доклад «GFMS GOLD SURVEY 2016», конечно, на данный момент – самое всеобъемлющее исследование рынка золота. В нем представлена многочисленная статистика и анализ самых разных аспектов этого рынка, начиная от добычи в различных странах и компаниях, оценки ее себестоимости, предложения рециклированного металла, и заканчивая потреблением как в инвестиционных (слитки, монеты, ETFs и т.п), так и в рыночных (биржевых и внебиржевых) секторах.

Ряд экспертов продолжают все же считать, что сейчас пока нет серьезных фундаментальных драйверов для приличного ралли в золоте, поэтому они полагают, что пока золото так и будет торговаться вокруг $ 1200, показывая краткосрочные взлеты и падения. Уровень $ 1200 – фундаментально обоснованный уровень поддержки, как с точки зрения производителей, так и потребителей. Однако краткосрочную волатильность в пределах $ 1080 - $ 1380 они не исключают.

Обращайтесь по вопросам частного банковского обслуживания (private banking), управления состоянием (wealth management) и за консультациями по вопросам защиты активов.
Благодаря многолетним деловым контактам с руководителями и собственниками ряда швейцарских банков, банковскими юристами и налоговыми консультантами я предоставляю экспертизу по вопросам любой степени сложности и путям реализации деловых и личных интересов прежде всего в Швейцарии. Вы можете связаться со мной по Skype - volkov71 или email: swissbankinginfo@bluewin.ch

ЗОЛОТО НИКОГДА НЕ БЫЛО И НЕ БУДЕТ ПУЗЫРЕМ

Большинство серьезных золотых инвесторов следует элементарному принципу стабильности ценности золота. Изменения в «цене на золото» есть изменения в валюте, которую сравнивают с золотом, тогда как золото никуда не движется.

Вот почему золото использовали в качестве монетарного фундамента буквально тысячи лет. Все хотят, чтобы деньги стабильно хранили свою ценность. Простейшим способом достижения этой цели было привязать деньги к золоту. Сегодня мы суммируем это качество, говоря, что «золото – это деньги».

Отсюда мы сразу можем видеть, что если золото не меняется в цене, по крайней мере, сильно, то и в «пузыре» оно быть не может. Бывают времена, когда многие отчаянно желают обменять бумажные деньги на золото, но происходит это потому, что бумажные деньги стремительно теряют ценность. Это не имеет никакого отношения к золоту.

Давайте взглянем на крупнейшие бычьи рынки золота последних ста лет:

С 1920 по 1923 гг. цена на золото в немецких марках выросла со 160 до 48 трлн марок за унцию.

С 1945 по 1950 гг. цена на золото в японских иенах выросла со 140 до 12600 иен за унцию.

С 1948 по 1967 гг. цена на золото в бразильских крузейро выросла с 648 до 94,500 крузейро за унцию.

С 1970 по 1980 гг. цена на золото в американских долларах выросла с $35 до $850 за унцию.

С 1982 по 1990 гг. цена на золото в мексиканских песо выросла с 8,000 по 1,025,000 за унцию.

С 1989 по 2000 гг. цена на золото в российских рублях выросла с 1,600 до 8,120 за унцию.

Каждая из этих ситуаций была примером девальвации валют. Сегодня ситуация не изменилась. Растущая цена на золото в долларах, евро и иенах есть отражение кейнсианской политики «легких денег» так популярных во всем мире.

Мы также можем видеть, что если золото сохраняет ценностную стабильность, то факторы предложения и спроса, влияющие на другие индустриальные товары, не затрагивают золото, которое является монетарным товаром. Именно поэтому золото используется в качестве денег. Если бы его ценность находилась под влиянием факторов спроса и предложения, то мы никогда бы не смогли использовать его в качестве денег.

Таким образом «спрос на ювелирку», «пик золота» или любой другой фактор имеет очень мало влияния на ценность золота. Ежедневная динамика движения денежных потоков влияет на цену по которой валюты торгуются против золота, но это, в конечном счете, имеет отношение к валюте, в которой торгуется золото, а не к самому золоту.

Ни один из вышеперечисленных исторических «золотых бычьих рынков» не стал результатом спроса на ювелирные изделия или повышения объемов добычи металла.

Любые попытки оценить золото – это, по большей части, пустая трата времени. Такие концепции как «цена на золото с поправкой на инфляцию», «отношение золото/нефть» или отношение непогашенных долгов или валюты к количеству физического металла – это, всего лишь отвлечение от сути. Предмет, не меняющий ценности, не может быть дорогим или дешевым. В этом смысл выражения «золото – это деньги».

«Цена на золото» может достичь $5 тыс, $10 тыс, $100 тыс, миллиона или миллиарда за унцию. Следящие за золотым пузырем будут с пеной у рта говорить о нем, пока не осознают, что никакого пузыря в золоте никогда не было, а был крах бумажных денег.

Золото – это деньги. Всегда ими было. Скорее всего, всегда ими будет. В этот раз все иначе? Не думаю.

Глава компании New World Economics, автор труда о монетарной роли золота Gold
Lewis, Nathan

Обращайтесь по вопросам частного банковского обслуживания (private banking), управления состоянием (wealth management) и за консультациями по вопросам защиты активов.
Благодаря многолетним деловым контактам с руководителями и собственниками ряда швейцарских банков, банковскими юристами и налоговыми консультантами я предоставляю экспертизу по вопросам любой степени сложности и путям реализации деловых и личных интересов прежде всего в Швейцарии. Вы можете связаться со мной по Skype - volkov71 или email: swissbankinginfo@bluewin.ch

Драгоценные металлы - неделя страстей и прогнозов

Иногда очень сложно спорить с теми, кто говорит, что инвестиции в драгметаллы – последнее дело, что драгметаллы уже не «тихая гавань», что они – не валюта, а товар, такой же, как например пшеница или соя, что цикл сырьевых товаров закончился, и теперь наступает долгий период медвежьего тренда и т.п. Однако, любой опытный трейдер или инвестор прекрасно понимают всю несостоятельность подобных заявлений. Опытные инвесторы понимают, что есть непреходящие ценности, которые при любых ситуациях ими и останутся.

Предыдущая неделя выдалась богатой на события. Чего стоят только заголовки банковских аналитиков ! Saxo Bank: «Цены на платину и палладий определяет «война двигателей». «Скандал с Volkswagen вызвал обвал цен на платину». Commerzbank: «Рынок палладия сохраняет потенциал роста». «Палладий переманил клиентов у платины». И все в том же духе. Ну и что дальше?

К новому лондонскому фиксингу на золото допущено шесть банков

20 марта 2015 года в Лондоне начал функционировать новый фиксинг на золото. Однако в новом процессе ценообразования на жёлтый драгметалла участвуют все те же инвестиционные банки, что и раньше.

Устаревший фиксинг, который был основан в 1919 году и проводился в виде телефонной конференции, был заменён на современный механизм в виде электронного аукциона, который будет проходить как и раньше в 10.30 ч. и 15 ч. по Лондонскому времени. Затем LBMA будет публиковать полученные данные.

Многие участники рынка золота надеялись на то, что новый процесс формирования цен на жёлтый драгметалл будет более прозрачным и начнёт отображать реальный спрос на физическое золото. Однако, как стало известно, круг прямых участников был снова ограничен теми же банками, которые были представлены в предыдущем фиксинге.

В начале было объявлено об участии следующих пяти инвестиционных банков: Barclays PLC, HSBC Holdings PLC, Bank of Nova Scotia, Société Générale SA und UBS AG. Все ожидали, что шестым участником будет один из крупнейших китайских банков. Ещё в начале февраля Рут Кроул (Ruth Crowell), глава LBMA, рассказала в интервью изданию Financial Times, что большой интерес к лондонскому фиксингу исходит от китайских банков, и их участие не исключено. Но позже стало известно, что шестым банком-участником нового фиксинга на золото стал Goldman Sachs, который будет представлять интересы Уолл-Стрит. Таким образом, китайцы были не допущены к фиксингу. Теперь известны имена всех шести инвестиционных банков, которые являются прямыми участниками электронного фиксинга на золото в Лондоне.

Обращайтесь ко мне по вопросам частного банковского обслуживания (private banking), управления состоянием (wealth management) и за консультациями по вопросам защиты активов.
Благодаря своим многолетним деловым контактам с руководителями и собственниками ряда швейцарских банков, банковскими юристами и налоговыми консультантами я предоставляю экспертизу по вопросам любой степени сложности и путям реализации деловых и личных интересов прежде всего в Швейцарии (а также в ряде других юрисдикций). Вы можете связаться со мной по Skype - volkov71 или email: vvaleriy@me.com

Традиционный Лондонский фиксинг на золото прекращает свою работу 20 марта 2015 года

Традиционный Лондонский фиксинг на золото прекращает свою работу 20 марта 2015 года после почти 100 лет существования. Вместо него будет функционировать новый современный фиксинг на основе электронного аукциона, руководить которым будет Лондонская ассоциация участников рынка драгметаллов (LBMA). Будут ли в нём принимать участие китайские банки, как об этом было объявлено заранее? На этот счёт есть несколько точек зрения.

В конце этой недели прекратит существование традиционный способ определения цены золота, известный как Лондонской фиксинг, который был основан в 1919 году и за почти 100-летнюю историю практически не был изменён. Теперь новый процесс определения цены жёлтого драгметалла будет называться LBMA Gold Price и начнёт свою работу в эту пятницу.

В настоящее время есть две точки зрения относительно того, будут ли в новом фиксинге на золото принимать участие китайские банки. Положительной точки зрения придерживается Аласдаир Маклеод (Alasdair Macleod) с портала GoldMoney, который считает, что участие китайцев в новом фиксинге положит конец эре манипулирования ценами золота во время фиксинга. Он уверен, что китайские банки возьмут под свой контроль новый фиксинг и будут внимательно следить за действиями западных участников торгов.