Золото на пороге 2017 года выберут те, кто не только озадачен подарком для своих любимых. Драгоценный актив обратит на себя внимание инвесторов, заботящихся о сохранности сбережений для себя и наследников, но при этом опасающихся любых рисков: нестабильности валюты, обвала котировок акций, высокой инфляции, дефляции и экономической рецессии, социальной и политической нестабильности.
Мы рекомендуем клиентам, принимающим решения об инвестициях в золото принять для себя аксиому: золото — это не доходный инструмент, оно не приносит ни купонов, ни дивидендов, оно — гарантия сохранности сбережений в будущем. Эту часть портфеля, таким образом, нужно принципиально разграничить с другими составляющими инвестиций.
В прогнозировании цен на золото мы также являемся консерваторами и руководствуемся классическим, историческим и эмоциональным подходом к оценке привлекательности этого актива.
Не отрицая того, что из правил есть исключения, в ожиданиях по золоту мы по-старинке полагаемся на эмпирические закономерности. Исторические же данные, в частности, гласят, что за период с 1970 года — почти полвека, охватывающего все возможные рыночные условия, включая кризисы и эйфорию, — золото никогда не было объектом для игр со ставками.
В качестве доказательства эксперты по золоту указывают на период с 1970 по 1980 годы, когда цена золота взлетела более чем на 2300%, при том что базовая процентная ставка на фоне 6 длинных циклов повышения ставок ФРС по федеральным фондам составила 7,1%. Другой период повышения ставок, близкий к современному, длился с середины 2004 года по середину 2006 года, и в ходе него ФРС ставку повысило более чем впятеро до 5,25% за 17 подходов подряд, — при этом цена золота вновь выросла (+50%).
На основе этих и других циклов изменения ставок аналитики пришли к выводу о том, что золото склонно существенно дорожать во время цикла повышения ставок ФРС. Помимо этой закономерности исследования выявляют правило о моменте целесообразности покупки золота в условиях повышения ставки ФРС США: золото лучше всего ведет себя, когда оно входит в период роста ставок, будучи близко к минимумам, а ставки при этом повышаются постепенно.
Если принять данное положение, а также тот факт, что в 2015-2016 годах золото не входит в цикл повышения ставок ФРС при цене, близкой к основным максимумам (оно прошло пики вблизи 1800 пунктов в 2012 году, и с тех пор потеряло почти 40%), и что грядущий цикл повышения ставок окажется, возможно, самым медленным за всю 100-летнюю историю FOMC, то следующий цикл повышения ставок в США может оказаться весьма благоприятным периодом для золота.
Спор о «точке входа» в золото в настоящее время ведется сосредоточенный. Возможно, действительно, спешить не стоит, и имеет смысл дождаться еще более интересных уровней для формирования позиций. Мы убеждены лишь в том, что в любой период времени место золоту в семейном капитале должно быть.
Обращайтесь по вопросам частного банковского обслуживания (private banking), управления состоянием (wealth management) и за консультациями по вопросам защиты активов.
Благодаря многолетним деловым контактам с руководителями и собственниками ряда швейцарских банков, банковскими юристами и налоговыми консультантами я предоставляю экспертизу по вопросам любой степени сложности и путям реализации деловых и личных интересов прежде всего в Швейцарии. Вы можете связаться со мной по Skype - volkov71 или email: swissbankinginfo@bluewin.ch
Комментариев нет:
Отправить комментарий