В июне 2016 в соответствие с рекомендациями некоторых швейцарских банкиров по-прежнему не стоит увеличивать долю акций в рекомендуемых инвестиционных портфелях. Вот некоторые факторы, обусловившие эту рекомендацию и сохраняющие свою актуальность:
• общее снижение прибыли компаний и неравномерность ее динамики;
• отсутствие на рынках акций лидирующих секторов, равно как и достаточных условий для их появления;
• геополитические риски, такие как вероятность выхода Великобритании из ЕС и президентские выборы в США;
• манипулирование валютными курсами, проводимая мировыми центробанками политика отрицательных процентных ставок;
• растущее недоверие к ФРС США и заявлениям ее руководства о вероятности скорого повышения процентных ставок на фоне видимого улучшения внутренней макроэкономический статистики, хотя замедление роста прибыли компаний и геополитические риски создают предпосылки для более сдержанного подхода к дальнейшему ужесточению монетарной политики.
Причиной беспокойства инвесторов и, как следствие, повышенной рыночной волатильности служит то, что ФРС США опирается на статистику за прошлые периоды, которая действительно несколько улучшилась, особенно в части спроса на недвижимость и занятости населения, в то время как рынки акций ориентируются на перспективу и поэтому оценивают ситуацию с другой точки зрения. Время покажет, какая из этих точек зрения правильная, а какая ошибочная.
В обычной ситуации швейцарские банкиры не стали бы делать ставку на инвестиционную стратегию, идущую вразрез с политикой ФРС США или любого другого центробанка — хотя бы потому, что они обладают практически неограниченными полномочиями и в последние годы охотно ими пользовались для стимулирования роста ВВП, в том числе посредством программ количественного смягчения.
Однако сейчас доверие к центральным банкам мира постепенно ослабевает, поскольку их нетрадиционная монетарная политика (количественное смягчение и искусственное занижение процентных ставок) так и не привела к возвращению экономики их государств на траекторию устойчивого роста (за исключением, пожалуй, США).
Как и во всех случаях, когда стимулирование экономической активности происходит за счет наращивания долга, рано или поздно наступает час расплаты: долговая нагрузка становится непосильным бременем для экономики в целом даже при дальнейшем снижении процентных ставок. Швейцарские банкиры по-прежнему придерживаются мнения, высказанного ранее: “Что касается мирового рынка и экономики в целом, предполагается, что в перспективе развитые рынки будут расти, но темпы восстановления при этом будут гораздо медленнее обычных.
Банкиры также не считают, что в экономике США наступит рецессия, однако из-за замедления роста показатели прибыли эмитентов продолжат ухудшаться, что в свою очередь породит разнонаправленные тенденции в динамике акций отдельных компаний и отраслей”. Между тем вероятность скорого повышения процентных ставок со стороны ФРС США за последний месяц увеличилась, что стало одной из причин недавнего укрепления американской валюты (ввиду ожиданий более высоких ставок), а также замедления и даже приостановки роста котировок золота, а также ряда валют и номинированных в них активов.
В отсутствие очевидно привлекательных инструментов на международных рынках акций и облигаций швейцарские банкиры все более склоняются к инвестиционным стратегиям, которые предполагают точечные вложения в бумаги определенных компаний или не связанные между собой альтернативные инвестиции и поддержание более высокой, чем обычно, доли денежных средств в структуре портфеля. В целом, швейцарские банкиры предлагают дождаться появления на рынках более широких возможностей для инвестирования, хотя и признают, что такая стратегия может потребовать немалого терпения, поскольку рынки могут еще долго оставаться в состоянии неопределенности без устойчивого движения в том или ином направлении.
В наш инвестиционный портфель входят денежные средства, акции, облигации, альтернативные инвестиции и золото.
СОСТАВ ВОЗМОЖНОГО АКТУАЛЬНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ
Акции – 35%
Облигации – 43%
Альтернативные инвестиции- 10%
Наличные – 9%
Золото – 3%
Обращайтесь по вопросам частного банковского обслуживания (private banking), управления состоянием (wealth management) и за консультациями по вопросам защиты активов.
Благодаря многолетним деловым контактам с руководителями и собственниками ряда швейцарских банков, банковскими юристами и налоговыми консультантами я предоставляю экспертизу по вопросам любой степени сложности и путям реализации деловых и личных интересов прежде всего в Швейцарии. Вы можете связаться со мной по Skype - volkov71 или email: swissbankinginfo@bluewin.ch
Комментариев нет:
Отправить комментарий