Как я писал ранее швейцарский банк Credit Suisse Group AG разрабатывает новый долговой продукт, который позволит частично переложить риски убытков от недобросовестного трейдинга, киберпреступности и аналогичных событий, на инвесторов.
Эти планы возникли на фоне стремления банка высвободить капитал в условиях дорогостоящей реорганизации бизнеса. Последние месяцы Credit Suisse прощупывал почву среди облигационных инвесторов, хедж-фондов и управляющих компаний на предмет выпуска похожего на "катастрофные" бонды инструмента, который бы покрывал операционные убытки в размере от 3,5 миллиарда франков до 4,2 миллиарда франков.
В страховой отрасли "катастрофные" облигации используются для сглаживания рисков, связанных с необходимостью возмещать клиентам ущерб от сильных ураганов и землетрясений. В случае "чрезвычайных событий" держатели этих бондов могут лишиться своих средств, однако в отсутствие таких событий получают доходность выше рыночной.
Размещение может состояться до конца недели, пишет WSJ. Credit Suisse предложит квалифицированным инвесторам – хедж-фондам, управляющим активами и компаниям, работающим с деньгами пенсионных фондов, – пятилетние облигации на сумму до 630 млн франков ($646 млн). Размещение от имени банка будет проводить бермудская компания Operational Re. Одновременно Credit Suisse купит страховой полис на 700 млн евро у Zurich Insurance.
Если Credit Suisse получит более $3,5 млрд операционного убытка из-за недостаточного внутреннего контроля, системных ошибок или нечестных сотрудников, он сможет не возвращать основной долг держателям бондов. Вероятность этого невелика: сам Credit Suisse оценивает ее как 1 к 500. Тем не менее доходность бондов будет высокой. Долг будет размещаться двумя траншами, и доходность по ним составит 5,5 и 4%. Это значит, что на обслуживание бондов Credit Suisse будет тратить почти 30 млн франков ежегодно. Риски по трейдинговым операциям, которые были санкционированы банком, облигациями не покрываются, пишет WSJ со ссылкой на источники.
Credit Suisse будет первым банком, размещающим такие инструменты, говорит член комитета по инвестициям Carmignac Жан Медсен, если размещение пройдет успешно, другие банки последуют его примеру. «Размещение облигаций Credit Suisse может быть умным способом уменьшить давление на капитал – но кто будет решать, идет ли речь об операционном или кредитном риске?» – говорит аналитик Zuercher Kantonalbank Андреас Брюн (цитаты по Bloomberg).
Облигации Credit Suisse «отражают рост профессиональной грамотности инвесторов в страховании размещения ценных бумаг», отмечает гендиректор Aon Securities Пауль Шультц. В случае Credit Suisse это неудивительно. В марте 2015 г. его гендиректором стал бывший страховщик Тижан Тиам, работавший в Aviva и возглавлявший Prudential. Банк достался ему не в лучшей форме. 2015 год стал первым убыточным для Credit Suisse за последние семь лет. Тиам был приглашен, чтобы провести реструктуризацию банка. В I квартале Credit Suisse получил 302 млн франков убытка по сравнению с 1,05 млрд франков прибыли годом ранее.
Регуляторы ЕС разрешают банкам использовать страховые продукты, чтобы снизить балансовые риски, а с ними и размер капитала. До кризиса 2008 г. American International Group (AIG) активно продавала крупным европейским банкам деривативы, служащие страховкой от дефолта (CDS). Правда, в 2008 г. из-за этого сама AIG едва не стала банкротом. Поэтому Zurich Insurance будет гарантировать лишь 10% риска по полису Credit Suisse, остальной риск разделят держатели облигаций, пишет Bloomberg со ссылкой на источники.
Обращайтесь ко мне по вопросам частного банковского обслуживания, управления состоянием, открытия банковских счетов, покупки и хранения золота и других драгоценных металлов, а также за консультациями по вопросам защиты активов в Швейцарии.
Благодаря своим многолетним деловым контактам с руководителями и собственниками ряда швейцарских банков, банковскими юристами и налоговыми консультантами я предоставляю экспертизу по вопросам любой степени сложности. Вы можете связаться со мной по Skype - volkov71 или email: swissbankinginfo@bluewin.ch
Комментариев нет:
Отправить комментарий