Обычно мы слышим о международном рейтинговом агентстве Standard & Poor's (S & P), когда оно объявляет о снижении кредитного рейтинга банков той или иной страны. Швейцария еще никогда не попадала под этот холодный душ, но, как оказалось, агентство внимательно следит за деятельностью Национального банка Швейцарии и не одобряет его политику.
Обнародованный на прошлой неделе анализ Standard & Poor's показывает, что деятельность Нацбанка Конфедерации усиливает неравенство в Европе. Банк массово покупает государственные облигации стран с хорошей кредитоспособностью – таких, как Германия, Австрия, Голландия или Финляндия, тем самым способствуя увеличению спреда между доходностью бумаг надежных и проблемных экономик валютного союза. Standard & Poor's полагает, что Национальный банк Швейцарии с начала 2012 года до июля приобрел таким образом государственных облигаций крупнейших экономик еврозоны на сумму около 80 млрд. евро. Это соответствует примерно 48% от совокупных потребностей этих стран в привлечении заемных средств в течение 2012 года. Для сравнения, еще в 2011 году швейцарскому Центробанку «хватало» лишь 9% от потребностей ведущих стран Европы. Сам банк не предоставляет никакой информации о своих резервах.
Но в ответном пресс-релизе банк указал, что исследование S & P содержит «фундаментальную ошибку». Оно не принимает в расчет значительное увеличение депозитов НБШ в других Центробанках и международных институтах. При этом банк не отрицал, что часть своих резервов вкладывает в гособлигации стран с высокой кредитоспособностью.
Хотя упрек рейтингового агентства в том, что НБШ способствует усилению экономического неравенства в Европе, крайне категоричен, его нельзя совершенно отрицать, пишет газета TagesAnzeiger. Во время финансового кризиса страны нередко выступают друг против друга с подобными заявлениями. Бразильский министр финансов обвинял Соединенные Штаты в том, что Америка таким образом втягивает Бразилию в войну, а швейцарский политик Кристоф Блохер, бывший федеральный советник, уже называл Швейцарию жертвой в подобной войне.
Безусловно, Швейцария руководствовалась собственными интересами, устанавливая фиксированный курс евро год назад и намереваясь «удержать его любой ценой» сегодня. Эрик Шайдеггер, глава Дирекции экономической политики Seco, пояснил для газеты Le Temps: «Лето 2011 года было очень сложным и угрожающим для швейцарской экономики в связи с ростом курса франка. Затем, 6 сентября 2011 года, последовало вмешательство Национального банка Швейцарии, зафиксировавшего курс франка на уровне 1,20 к евро. Но тогда мы не знали, как скажется этот курс на швейцарской экономике в последующие месяцы. Во второй части 2011 года представители швейцарской индустрии, главным образом, производители машин и оборудования, были очень озабочены. С начала 2012 года мы наблюдаем замедление роста производства в мире в целом, которое коснулось и Азии».
Верно, что НБШ принял свое решение в кризисный момент, в ответ на резкое снижение курса евро, затянувшееся на длительный период. Но окончания евро-кризиса пока не видно, и НБШ, вначале покупавший громадные объемы евро, чтобы снизить курс франка, взялся за покупку государственных облигаций. Вынужденная ли это мера, или ее следует отнести в разряд валютных манипуляций? В настоящий момент ответить на этот вопрос совершенно точно невозможно, правоту тех или иных экспертов покажет время.
Источник: «Наша газета», Женева
Комментариев нет:
Отправить комментарий