В первом квартале 2016 г. золото выросло на 16,5%, показав лучшую доходность за три месяца с 1986 года, в основном на фоне опасений по поводу негативных процентных ставок и других проблем в политике мировых Центральных банков. Bloomberg пишет, что в результате нынешнего ралли золото «укрепило свой статус в качестве средства сбережения». До сих пор медвежий рынок золота упорно держался не потому, что металл обязательно утратил свой статус, но из-за сильного доллара США и, что более важно, положительных реальных процентных ставок.
С начала 2016 года стоимость золота в слитках выросла на 18% на фоне резко возросшей волатильности финансовых рынков и увеличения опасений инвесторов относительно перспектив роста мировой экономики. Ключевую роль в этом процессе играют крупные мировые Центральные банки. ЕЦБ и Банк Японии реализуют политику отрицательных ставок. ФРС в 2016 году сменила свою риторику по сравнению с предыдущим годом. Высказывания членов ФРС стали более мягкими.
Швейцария продолжает оставаться нетто-импортером золота. В марте 2016 г. Швейцария увеличила экспорт золота до 117,9 тонн (4,6 млрд. франков) по сравнению с 93,1 тонн в феврале 2016 года и 218,1 тонн в марте 2015 года. Швейцария в марте сократила импорт золота до 162 тонн по сравнению с 181 тонн в феврале 2016 года и 206 тонн в марте 2015 года (по данным таможни Швейцарии, общий импорт, включая необработанное золото и монеты, составил в марте 223,3 тонн, в феврале 247,4 тонн, в марте 2015 года 290,7 тонн).
Мнения аналитиков по поводу дальнейшего развития событий на рынке золота разделились. Эксперты рынка драгоценных металлов из BNP Paribas ожидают, что в течение ближайших 12 месяцев цены могут подняться до $ 1400 за тройскую унцию. В последний раз такую цену можно было наблюдать в сентябре 2013 года. При этом в обозначенном горизонте (12 месяцев), по мнению специалистов банка, цены не упадут ниже $ 1150 за унцию. «Золото вернуло себе статус безопасного актива. Еще в прошлом году Центральные банки Китая, России и Казахстана были активными покупателями этого драгоценного металла. Как результат отрицательных ставок, в этом году спрос на золото может быть выше», - считают эксперты BNP.
Capital Economics также ожидает бычьи цены на золото, поскольку реальные процентные ставки, вероятно, останутся низкими, даже если ФРС повысит номинальные ставки в ответ на повышение инфляции, сообщает агентство Bloomberg. Банк ABM Amro считает, что среднегодовая стоимость золота в 2016 году составит порядка $ 1283, а в 2017 году – $ 1401. Оле Хансен из Saxo Bank говорит: «Самым важным драйвером (для цен на золото в этом году) был исключительно резкий разворот настроений по отношению к возможности повышения ставок в США, который мы наблюдали в первой половине января. Также инвесторы искали убежище на фоне всех прочих потрясений. Это помогло вызвать резкий разворот позиций в золоте крупных фондов, и рекордные объемы коротких позиций на 1 января превратились в большие объемы длинных».
Хансен считает, что потенциал снижения золота ограничивается уровнем $ 1195 за унцию и добавляет, что он изменит свой бычий прогноз только при прорыве цен ниже $ 1165 за унцию. «На данный момент мы прогнозируем цену на золото $ 1250 за унцию к концу года, но мы рассматриваем серебро в качестве лучшей альтернативы, учитывая его (вплоть до двух недель назад) относительную дешевизну».
UBS и Маккуори полагают, что желтый металл достиг своего пика. Маккуори считает, что золото опустится немного вниз в этом году до $ 1199. ANZ подтвердил свое предсказание, что золото не будет выше $ 1250 в конце 2016 года и $ 1350 в конце 2017 года. Аналитики UBS немного более оптимистичны, чем Маккуори, ожидая золото на уровне $ 1225 в этом году. «Мы сохраняем наш прогноз по средней цене на золото $ 1225 в этом году, однако считаем покупку золота оправданным риском», - говорится в сообщении UBS.
«Макроэкономическая ситуация ухудшилась, и цена на золото справедливо отражает переоценку взглядов и настроений инвесторов. Мы считаем, что фундаментальные факторы для золота в целом стабильны». Как и Маккуори, UBS указывает на экономику США в качестве причины того, что цена на золото не будет гораздо выше. «Мы подчеркиваем, что существует некоторый риск падения, связанный с улучшением экономики США и потенциальным дальнейшим повышением ставок в США в 2016 году», - отмечают аналитики банка.
Но UBS не полностью исключает дальнейшее повышение цен на золото, поскольку нестабильность на мировых рынках сохраняется, и Европа озабочена целым рядом экономических вопросов, в том числе референдумом Brexit. «Потенциал роста ставок на безопасные убежища сохраняется на фоне неопределенности в Европе и на фондовых рынках в более широком смысле», - говорится в сообщении банка. UBS считает, что оптимистичный сценарий для золота предполагает цены выше $ 1325, в то время как при пессимистичном сценарии цены будут около $ 1250.
HSBC видит потенциальные препятствия для роста золота. «Для ралли золота наибольшую угрозу представляет всплеск аппетита к риску у инвесторов», - говорят аналитики HSBC. «Движение фондового рынка к новым максимумам 2016 года, если оно продолжится, может лишить золото возможности продолжить ралли», - отмечают они. Goldman Sachs утверждает, что рост товарных рынков в последнее время не имеет фундаментальных оснований. Goldman соглашается с тем, что цены на золото могут упасть в этом году, ссылаясь на свой прогноз, что ФРС три раза поднимет ставки в этом году. Аналитик Goldman Джефф Карри 5 апреля в интервью CNBC посоветовал не просто продавать, а шортить золото. RBC Capital Markets считает, что золото может консолидироваться в ближайшей перспективе.
Обращайтесь ко мне по вопросам частного банковского обслуживания, управления состоянием, открытия банковских счетов, покупки и хранения золота и других драгоценных металлов, а также за консультациями по вопросам защиты активов в Швейцарии.
Благодаря своим многолетним деловым контактам с руководителями и собственниками ряда швейцарских банков, банковскими юристами и налоговыми консультантами я предоставляю экспертизу по вопросам любой степени сложности. Вы можете связаться со мной по Skype - volkov71 или email: swissbankinginfo@bluewin.ch
Комментариев нет:
Отправить комментарий